【博鳌现场】合凡资产姜海：呼吁企业适应股权投资合作模式 避免暴雷踩雷

　　9月17日上午，在博鳌资本讨论会上，合凡资产总经理姜海先生呼吁大家适应房地产股权投资这种合作模式，他表示，只有这样，风险共担、收益分享，未来的房地产的行业和房地产企业才会更加健康。

博鳌资本“基金新语”主题讨论会

　　姜海称，房地产的周期，特别是住宅的周期，在中国是一个小周期的特点，最近的这些年基本上调控一直是持续的，整个市场的调整一般都是三年左右，然后会有一年的爆发期，比如说在个别年份，像今年这样的情况更加明显，上半年和下半年的市场环境是完全不一样的。

合凡资产总经理姜海

　　因为有这个小周期的特点，所以你会发现中国市场投资相对还是有很多机会的，不管是房地产企业，或者是房地产基金，如果能抓住这种小周期的机会，它的业绩、排名都会大幅度变化，有上升，也有下降。

　　房地产基金和房地产企业现在遇到的问题是如何从债权的合作转到股权的合作。以前房地产开发的项目回报率是比较高的，投资周期是偏短的，比如说房地产企业从资金需求上更加偏向于一些短期的债权，自身能够获得比较大的收益，但是随着目前这个行业的进化和调整，规模越来越大，赚钱越来越难，周期也会越来越长，这种情况下更多需要一些股权的资金。

　　在实际的操作过程中，特别是在目前的整个行业里面，为什么还是债权远远大于股权呢?因为大家需要相互适应，一个是房地产企业要慢慢适应对于这种股权资金合作的需求，第二个是目前不管是银行、信托还是基金来讲，大家在过去的周期里面，更多适应的是比较简单的投资方式，选择好的主体，基本上可行的区域和一定的管控，通过锁定期限、锁定收益率、锁定回报的形式来推出，这是目前大家非常适应的一个环境。

　　但是实际上在整个行业周期变化下，如果不能打破这种舒适区，不能对自己的资金属性，包括我们的资方的需求进行充分的沟通和调整，还有自己的投资能力做充分的沟通和调整，如果沿用老的模式，会出现房企暴雷，资方踩雷，这种情况就会越来越恶化。

　　中国的地产行业是一个短周期的，如果是进行股权合作的话，能更好地把握更多的房地产投资的机会，也能让房企和资方获得更多更稳健、更长期、更好的收益。