章林晓:房产税不应该无视许多“房奴”并非富人

今天，调控政策面临的两难是，如果放松货币政策以支持经济增长，则信贷资金难免又一次或明或暗地通过各种渠道进入房地产领域，那么，房价很可能会扭转目前总体下降或涨幅放缓的态势，而恢复迅猛上涨的势头。如果紧缩货币政策以打压房价，则中国经济增速将无可避免地加速下滑。

三、认清房地产本质属性，托宾税推出势在必行

在全球，房地产形式是产业，本质却是金融；在中国，房价形式是价格，实质却是税收。

为什么在货币稳健的背景下，以限购限贷为核心的行政调控措施在取得卓有成效的同时，会带来经济下滑的综合效应？

从金融角度说，现代信用货币发行的依据，从根本上说是以商品物资保证为基本依据。按信用创造学派的说法，信用就是货币，货币就是信用；信用创造货币；信用形成资本。

而以房地产作为抵押物或作为信用的评判指标，是金融机构的偏爱，房地产交易价格的上涨下降，通过市场比较法的传导，最终会演变成货币和信用的急剧扩张和急剧收缩。

譬如，次贷危机后，虽然美国、欧洲等较着劲开动印钞机，美联储资产负债表，在救市过程中从0.8万亿美元增加到2.2万亿美元，这增加的1.4万亿美元的负债，可说是开动印钞机狂“印”出来的，但为什么世界流动性反而突然消失了？关键在于房地产价格涨跌对信用存在着扩张收缩效应。

当时伴随着美国房价的下跌，美国的货币乘数也急剧下降了，原先美国的货币乘数一直维持在9左右，而到2008年11月份时已下降至5左右，欧元区情况也差不多如此。

2008年10月23日，格林斯潘在美国众议院作证时曾说，住房价格稳定是目前金融危机终结的一个必要条件，当房价最终稳定时，市场就会开始解冻，投资者将尝试重新进行较高风险的投资。在此之前，政府采取积极大胆的措施支持金融市场是正确的做法。

在货币稳健背景下，采取限购限贷行政措施，一方面能取得立竿见影稳定甚至降低房价的效果，另一方面也会带来“冻结住”货币乘数的副作用，并进而“冻结住”全社会流动性，给宏观经济带去下行压力。

而从财政角度讲，财政财政，有财方能行政。有学者甚至认为，地方政府竞争体制是中国经济这些年快速增长的主要原因。而地方政府竞争体制的最重要支撑是土地财政。

土地财政虽包括三方面内容：一是与土地相关的政府非税收收入，二是与土地相关的有关税收，三是地方政府土地抵押融资所得；但土地财政的核心是土地出让金收入。

由于政府实行垄断性供应土地，类似于古代对食盐、酒、茶等实行专卖，土地出让金实质就是一种变相的税收制度安排。因此，土地财政是一种有中国特色的税收制度安排。