东吴证券：展望2018市场成交 还是看好地产龙头

　　一手房成交情况:从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国38城市一手房成交551.2万平米,2016年同期成交612.8万平米,同比下降10.1%,相比2016年周均成交同比下降7.4%;上周成交478.1万平米,环比增长15.3%。

　　1)一线4城市本周成交92.5万平米,2016年同期成交95.7万平米,同比下降3.3%,上周成交67.8万平米,环比增长36.4%;

　　2)二线14城市本周成交252.8万平米,2016年同期成交275.4万平米,同比下降8.2%,上周成交241.2万平米,环比增长4.8%;

　　3)三线20城市本周成交205.8万平米,2016年同期成交241.8万平米,同比下降14.9%,上周成交169.1万平米,环比增长21.7%。从累计数据看,2017年至今全国38城市一手房累计成交23505.3万平米,2016年同期累计成交30934.1万平米,同比下降24%。

　　二手房成交情况:(1)从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国9城市二手房成交121.3万平米,2016年同期成交127.4万平米,同比下降4.8%,相比2016年周均成交同比下降22.6%;上周成交102.4万平米,环比增长18.4%。(2)从累计数据看,2017年至今全国9城市二手房累计成交5358万平米,2016年同期累计成交8148.9万平米,同比下降34.2%。

　　本周重点新闻:1)住建部:2017年1-11月,全国缴存住房公积金16922亿元,提取住房公积金11513亿元,发放个人住房贷款8778亿元。2)国务院批复上海总体规划2035年建设用地规模3200平方公里

　　投资建议:预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态,龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企市占率和规模提升仍将延续。建议关注两类标的:1)行业龙头:保利地产、金地集团(未评级)、新城控股(未评级);2)成长新贵:阳光城(未评级)、蓝光发展(未评级)。

　　风险提示:行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行