2月市场反弹同比显著增长，商业物业待恢复疫情前水平

1-2月数据表现

2021年1-2月，全国房地产开发投资额累计人民1.4万亿元，同比增加38.3%。同期，全国房地产开发企业土地购置面积达1,453万平方米，较去年同期的1,092万平方米增加33.1%；土地出让金累计人民币503亿元，同比增加14.2%；土地单价同比下跌14.2%至每平方米人民币3,462元。新开工面积约1.70亿平方米，同比增加64.3%。

1-2月，房屋竣工面积累计1.35亿平方米，同比增加40.4%；商品房在建面积自去年同期的69.42亿平方米增加至77.06亿平方米。商品房销售面积累计1.74亿平方米，较去年同期的8,475万平方米显著增加；销售均价约为每平方米人民币11,030元，同比上涨13.9%；总销售额达到人民币1.9万亿元，同比增加133.5%。

市场点评

2021年初两个月的数据与去年同期相比有较大起色，与此前预期一致。除土地销售价格外，其他指标均录得两位数增幅。

但相比2019年，1-2月数据呈现的则是另一番走势。住宅市场表现积极，房地产投资增加19.2%，销售面积增加26.7%，销售额及均价分别上涨58.9%与 25.4%。与此同时，商业市场依然低迷。零售物业新开工面积下降28.6%，投资下降4.9%；写字楼新开工面积减少37.5%，投资则小幅上升0.9%。

此轮差异走势有两方面原因。受经济疲软、企业利润面承压而债务不断攀升的叠加影响，市场对商业物业的总体需求不足，尤其在低线城市。杠杆率过高的开发商在缩减新投资的同时，更专注于流动性更强、周转更快的住宅市场。

图1：房地产开发投资表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

图2：房地产市场整体表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

表1：房地产市场整体表现（年初至今）

 来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

表2：住宅市场整体表现（年初至今）

 来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

表3：零售物业市场整体表现（年初至今）

 来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

表4：写字楼市场整体表现（年初至今）

 来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

表5：房地产市场整体表现（全年数据）

来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部