三四线城市房价真会大涨？现在有六大反常现象

　　在以往2轮周期中，无论大小房企都经历了快速加库存，在小周期下半场中，大小企业同样拥有库存多、负债高、资金少的问题，因而在中小房企降价、甚至资金断裂之时，出现大企业的并购意愿并不强、甚至也无力并购的的局面。

　　但在本轮周期中，中大房企目前面临更多的是库存少、负债低、资金多，其中尤其龙头房企库存低、负债低、资金多的现象尤为突出。

　　因而可以预言后续中小房企资金链断裂前，中大房企可能提前已经将中小房企并购了，一方面将造成本轮新房降价来的更晚一些，另一方面也将造成中大房企土地储备的扩充以及市场份额的进一步提升。

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　　一二线的价格高位给三四线的去库存起了良好的标杆作用

　　本轮小周期中三四线城市的持续成交热销其实也有部分原因归结于小周期延长，或者说是三四线城市成交热销是小周期延长的副产品。

　　虽然我们认为本轮三四线城市的核心驱动力是棚改货币化安置，但这也需要一个强的前提条件，就是一二线城市与三四线城市的价差以及房价高位刚性的示范作用。

　　而目前一二线城市的库存持续低位、并且预计后续库存低位仍将延续一段时间，这样也就造成了目前一二线城市的价格高位刚性，也就形成一二线城市往三四线城市的热度传递，甚至是目前正在进行当中的往更低能级的三四线城市的下沉、递推，最终达成三四线城市去库存的目的。

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　　行业补库存与政策打压同时进行，将造成后续开发投资不差

　　在以往2轮小周期中，销量周期与土地成交周期同步，由此可以理解为政策周期与库存周期呈负相关关系，尤其在2011年和2014年中，楼市政策打压与行业去库存同时发生。

　　该阶段中，房企由于库存高、销量差，所以导致其开发投资的意愿急剧下降，由此开发投资数据不断变差，这表明行业去库存中的政策打压对于投资负面影响较大。

　　而在本轮小周期中，上述逻辑形成了错位，在2016年中，楼市政策放松和行业去库存同步发生，造成了2016年开发投资不算好，在2017年或者后续阶段中，楼市政策打压和行业补库存或将同时发生，也造成了2017年开发投资不算差。

　　并且鉴于本轮周期后续仍将经历较长时间的加库存阶段，尤其在新三年棚改规划1,500万套的推动下，因而将确保后续的开发投资在政策打压的环境下表现并不差。