东吴证券：本周一二线城市销售逐渐改善 贷款正增加

　　投资要点

　　一手房成交情况:从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国38城市一手房成交483.5万平米,2016年同期成交556.5万平米,同比下降13.1%,相比2016年周均成交同比下降18.7%;上周成交468万平米,环比增长3.3%。

　　1)一线4城市本周成交63.3万平米,2016年同期成交82.6万平米,同比下降23.4%,上周成交66.2万平米,环比下降4.4%;

　　2)二线14城市本周成交265.7万平米,2016年同期成交270.8万平米,同比下降1.9%,上周成交280.3万平米,环比下降5.2%;

　　3)三线20城市本周成交154.5万平米,2016年同期成交203.1万平米,同比下降23.9%,上周成交121.6万平米,环比增长27.1%。从累计数据看,2017年至今全国38城市一手房累计成交22463.3万平米,2016年同期累计成交29738.9万平米,同比下降24.5%。

　　二手房成交情况:(1)从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国10城市二手房成交87.7万平米,2016年同期成交122.6万平米,同比下降28.4%,相比2016年周均成交同比下降46%;上周成交83.4万平米,环比增长5.2%。(2)从累计数据看,全国10城市二手房累计成交5284.4万平米,2016年同期累计成交8060.6万平米,同比下降34.4%。

　　本周重点新闻:1)央行:11月人民币贷款增加1.12万亿元同比多增3281亿元;2)统计局:前11月商品房销售额115481亿增长12.7%;3)新京报:全国住宅用地市场持续降温下半年百余宗土地流拍

　　投资建议:预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态,龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企市占率和规模提升仍将延续。建议关注两类标的:1)行业龙头:保利地产、金地集团(未评级)、新城控股(未评级);2)成长新贵:阳光城(未评级)、蓝光发展(未评级)。

　　风险提示:行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行