房企半年增速集体放缓 富力、万科遭摩根大通减持

    8月以来，美国股市、债市的动荡让摩根大通有点焦头烂额。一方面，摩根大通正计划举行电话会议，与客户讨论应对市场波动，另一方面，摩根大通首席执行官Jamie Dimon领衔近200家美国公司发表声明称，股东价值不再是美国一些顶级公司的重点，而投资员工、为客户提供价值与供应商道德交易以及支持外部社区将成为公司的首要目标。这份声明被解读为，股价不再是第一要务。

    在忙于安抚美国投资者之余，摩根大通近段时间在港股持续抛售股票，包括华泰证券、中国铁建、中国财险、广汽集团、中国电信等都成为了减持对象，其中在地产板块中，富力地产、万科就遭到了减持。

    日前港交所披露的信息显示，富力地产于8月8日、8月9日遭摩根大通两次减持，合计套现4.54亿港元。

    具体来看，8月8日，摩根大通减持富力地产1781.1311万股，每股平均价为12.842港元，套现2.29亿港元；8月9日，摩根大通减持富力地产约1767.8842万股，每股平均价为12.755港元，套现2.25亿港元。

    连续两天减持后，摩根大通仍持有富力地产48,312,941股，持股比例从原来的8.25%减少至4.75%。

    值得关注的是，就在本次减持之前，摩根大通刚刚完成了富力地产的三次增持，共涉资4.61亿港元。其中8月5日增持12,442,610股，每股平均价为12.703港元；8月6日增持3,785,921股，每股平均价为12.5003港元；8月7日增持20,362,388股，每股平均价12.5801港元。这三次增持之后，摩根大通持有富力地产的股权比例达到2019年内最高，为8.25%。

    从股价来看，摩根大通减持时的每股平均价都比增持的时候要高，在一定程度上实现了盈利。

    万科H与富力地产有着相似的遭遇。港交所信息显示，8月7日，摩根大通减持万科H 2,097,761股，每股平均价为27.4026港元，套现5748.41万港元，持股比例从8%减少至7.87%。

    在减持万科H之前，摩根大通同样开展过一轮增持。8月6日，摩根大通增持万科H 1,246,837股，每股平均价为27.0453港元，涉资3372.11万港元。买入价亦较一天后的卖出价低。

    摩根大通方面向时代财经解释，无论是增持还是减持，其实都是客户的个人行为，并不代表摩根大通看好还是看空这些地产股。

    星展银行财资市场部执行董事王良享则表示，股票增持、减持属于正常的商业行为，算不上是看空，目前来看，国内的市场需要还是有的，现在市场并没有出现大幅下行，相对来说，市场其实比刚开始调控的时要好点，现在基本趋于稳定了。“整体来看，地产股的表现还可以。”

    另一位房地产分析师认为，不可否认市场上存在着悲观情绪，但从业绩角度来看，大部分房企上半年还是有增长的。

    标普此前发布的报告指出，在中国住宅市场趋冷的过程中，开发商业绩可能将呈现出巨大差异。但总体上来讲，本轮下行不会像2014年那样严重。

    虽然对地产股表现还较为乐观，但王良亨强调，在人民币贬值以及宏观调控之下，房企肯定会受到一定影响。“现在房企发境外债成本变高了，再加上人民币贬值，如果没有对冲的话，融资成本会增加，继而影响利润水平。至于宏观调控，在房住不炒的前提下，需求肯定会有所压缩。”

    如王良亨所言，大环境的影响是不可避免的。在融资受限和调控之下，本次被摩根大通减持的富力地产，就曾在7月底被爆出要求各地区公司在加大销售力度的同时，原则上暂停拿地工作。

    旭辉集团董事长林中也对拿地持谨慎态度，他曾公开表示，旭辉下半年拿地不设硬性指标，甚至不拿地都可以。融信中国主席欧宗洪则认为，现在融资成本高，土储愈多愈不是好事，土储只要维持一年甚至半年更好。

    在投资端的谨慎，很大程度取决于销售端的疲软，减少拿地之外，销售增速放缓成为了开发商的另一个常态。2019年上半年，富力地产销售金额为602.2亿元，同比仅增长5.6%，达标率不到四成。朗诗绿色地产上半年销售额为114.8亿元，达标率仅28.7%。时代中国上半年销售额同比增长20.1%至312.3亿元，但去年同期的增长率达到了52.7%。

    不仅中小房企，头部房企的表现也逊色不少。万科上半年销售金额3340亿元，同比仅上升9.6%。碧桂园、恒大更出现负增长，其中碧桂园上半年权益销售金额为2819.5亿元，同比减少9.28%；恒大上半年销售额为2818亿元，同比减少6.18%。

    尽管摩根大通此次集中减持不会产生太大的标杆意义，但现阶段房地产前行的道路可谓充满煎熬。