摩根士丹利予中骏集团“跑赢大市”评级 目标价6.25港元

2020年1月2日，摩根士丹利（大摩）及富瑞同期发布相关研究报告，分别给予中骏集团(01966)“跑赢大市”及“买入”评级，分布看高其股价至6.25及6.75港元。基于中骏集团2019年的稳健表现，各大投行对其今年实现千亿销量的目标均表现看好。

超额完成年度业绩目标 大摩、富瑞看好中骏集团盈利能力

富瑞发布的报告称，尽管近期内房板块反弹看到获利回吐机会，但该行维持看好中型优质股的销售及盈利表现继续优于大型房企。当中青睐在内地一、二线城市拥有丰富且低价可售土地资源的房企，其中中骏集团被其列为行业首选股。

该行预期，前三十大发展商今年合同销售额增长将平均放缓至逾10%，中小型内房股将持续跑赢大型内房股，预计中骏今年合同销售额增长逾30%。

大摩研究报告则表示，基于中骏集团2019年销售表现理想，预计其股价于未来15日将上升，“发生此概率料60%至70%，予目标价6.25元”。

报告指出，基于克而瑞(CRIC)发布的内地200强开发商去年12月销售数据，显示中骏单月合约销售额为100亿元人民币，年增长111%；2019年全年销售额约810亿元，年增长57%，达全年销售目标700亿元的115%。

大摩还预计，内地楼市趋向正常化，由于库存低及地方政府政策灵活，2020年房价不会大幅下降，估计未来内地一、二线城市楼价将与去年10月份水平持平。

高质量稳健增长  13家券商机构给予高度评级

刚刚过去的2019年，中骏集团业绩呈现稳定增长态势，前11月就提前实现全年700亿的销售目标，并先后被13家国际及国内券商机构给予较高评级，并被德意志银行、中银国际、星展银行、华泰金融4家国际券商机构确认为首选股，同时获得标普B+、穆迪B1及中诚信AA+级的理想评级。

值得一提的是，去年12月，大摩研究报告首次覆盖中骏集团，给与其“增持”评级。大摩指出，中骏集团有充足的高质量土地储备，可支持未来的增长，其中一二线可售资源占比72%，预计可售货值为人民币3450亿。

从长远来看，中骏集团未来还将围绕“FUN+幸福生活”生态圈战略，建造50万间长租公寓，100个以上新型购物中心；同时兼顾共享办公空间、健康管理、教育等领域，继续以多元化发展为高质量增长护航。