楼市判断即出现分歧 六成房企中期预增销售顺畅

　　楼市回暖，上市房企中期业绩捷报频传。截至7月12日，两市已有35家房企披露了中报预告及快报，其中预计中期业绩实现增长的房企共21家，占比约六成。业内预计，由于众多项目进入结算期，上半年房地产上市公司业绩整体将实现增长，重点公司平均业绩增幅将在两成以上。

　　不过，关于楼市未来走向，上市房企们已现分歧，这从各家公司的不同业务布局上可见一斑。

　　结算周期左右业绩

　　Wind数据显示，截至7月12日，两市已有35家房企披露了中报预告及快报。其中，预计中期业绩实现增长的家数占比约六成。

　　作为两市首家披露中报快报的房企，保利地产(600048,股吧)上半年实现净利润33.98亿元，同比增长35.37%。公司称，收入与利润取得较大幅度增长，主要源于公司已销售的房地产项目竣工交付并结转收入。

　　不仅是保利地产，由于项目进入结转期，招商地产(000024,股吧)上半年预计实现净利润25-26亿元，同比增长105%-113%。泰禾集团(000732,股吧)则预计盈利4.1亿元，同比增长874%。

　　从会计处理上看，房企开发楼盘完工、综合验收后，才能正式结转销售收入，而在未完工前收到的房款均计入预收账款。通常情况下，房地产商拿地后的开发周期一般在两年左右，而随着房企加快项目周转速度，这一周期正在大幅缩减。

　　可以看到，正是由于进入项目结转期，无论“万保招金”等全国性房企，还是泰禾集团、荣盛发展(002146,股吧)等区域性房企，不少开发商在上半年的经营业绩表现都十分抢眼。

　　由于开发项目荣安府余房及荣合公馆、荣安心居交付并结转收入，荣安地产(000517,股吧)上半年净利润大幅上升。公司预计盈利1.7亿-2亿元，同比增长107.1%-143.64%。此外，滨江集团(002244,股吧)、深物业A、世荣兆业(002016,股吧)、冠城大通(600067,股吧)等房企的业绩预增幅度均超过100%。

　　与大型房企不同的是，一些中小房企因为在手项目有限，结算周期对公司业绩的影响就更为显著。受项目结算“空窗期”的影响，部分中小房企经营出现大幅下降甚至亏损。

　　金宇车城(000803,股吧)预计上半年亏损1100万-1500万元。公司称，亏损增加主要是由于房产公司新项目在下半年才能实现收入。上半年同样预亏的中航地产(000043,股吧)也表示，由于公司部分地产项目未达到结转收入条件，导致地产业务亏损。

　　尽管目前房企披露中报预告的比例尚不足三成，但是业内普遍预计，房地产上市公司中期整体业绩将实现增长。中金公司预计，重点公司中报业绩平均增长约为21%，住宅开发公司增速将显著高于商业地产公司。