房地产信托缩水超过25% 大型房企项目“且行且珍惜”

　　第一季度，集合类房地产信托的成立规模为468.35亿元，对中小房企、三四线城市项目要求苛刻

　　集合信托在今年一季度成立规模“缩水”，具体到支柱业务房地产信托，表现亦是差强人意。用益信托在线统计数据显示，截止到今年一季度末，房地产信托今年第一季度成立了207款产品，成立总规模为468.35亿元，这一规模相比去年同期已经下降了超过25%。

　　中部一位信托公司房地产业务人士对《证券日报》记者称，房地产项目去年出事的比较多，监管和公司领导也希望谨慎为主，我们也希望更多的向大型房企提供融资，但是一般的信托公司很难去竞争到资源，而排出大型房企外，一般的中小房企确实也很难符合条件。

　　第一季度成立468.35亿元

　　用益信托在线统计数据显示，今年第一季度，房地产信托的成立规模为468.35亿元，成立产品数量为207款，平均期限为1.83年，平均预期年收益率为9.62%。

　　而去年同期，房地产信托的成立规模为640亿元，成立产品数量为224个，平均预期年收益率为9.75%。相比之下，今年第一季度集合类房地产信托的成立规模下滑26%。在整个集合类产品规模趋于下降的背景下，房地产信托的规模也是明显放缓。

　　集合类房地产信托在今年上半年成立规模缩水明显。中部一位信托公司房地产业务人士对记者称，从融资的角度看，房地产项目去年出事的比较多，监管和公司领导也希望谨慎为主，我们希望更多的向大型房企提供融资，但是这一部分名单在银行等方面竞争很激烈，一般的信托公司很难去竞争到资源，而排出大型房企外，一般的中小房企我们确实也不敢贷，加上竞争激烈报酬缩水以及房地产市场自身的因素，房地产业务现在开展的情况并不太好。

　　资金集中大型房企

　　虽然集合类房地产信托融资额差强人意，但是具体到整个房地产业务，随着资金向更多的大型房企倾斜，或给有资源的信托公司提供机遇。

　　“今年银行信贷政策仍将从紧，这本身就是信托公司的机遇，预示房地产市场通过信托公司融资的需求量还会较大。”一位券商非银金融分析人士对记者说，“但是信托公司能发多少项目还需取决于项目本身及公司的质地。”

　　事实上，信托公司的房地产业务一直处于一种银行信贷体系的补充状态，通过信托渠道拿到钱的房地产企业往往通过银行体系无法获得资金。此前有媒体统计数据显示，今年来发行的房地产集合信托产品中，百强开发商的项目仅占17%，且近80%的信托项目都位于二三四线城市，且三四线城市集中的项目较多。

　　今年市场的资金供求预计仍会进一步向大型房企倾斜，从信托公司的角度看，如果有相对稳定的大型房企的合作关系，预计房地产信托的规模可能仍会有一定的增长，而如果无法获得资源的话，对中小房企、三四线城市房价的风险的顾虑可能会使其不得不减少房地产业务。

　　“三四线项目，以及中小房企的集合类房地产信托项目比重会不会降低不敢确定，但是预计其新增规模下降是很有可能的。一方面应该是由于这一类项目较此前面临着更大的资金、房价松动的压力，信托公司会规避风险;另一方面，信托产品风险爆发目前比较频繁，从投资者的角度分析，也会更权衡这一类项目的风险值不值得投资。”上述人士称。

　　中国信托业协会的数据统计，截止到2013年年底，我国房地产信托存量规模为1.03万亿元，在全部资金信托中的比重为10.03%，房地产信托2013年全年新增规模6848亿元，占全年新增信托规模的11.4%，其中新增集合信托的规模为3040亿元，新增单一信托的规模为3807亿元，两者占房地产信托的比重分别为44.4%和55.6%。集合信托今年来募资规模下降，但房地产信托规模的整体走势仍更多的取决于单一资金。