苏州荣辰置业资金链断裂 山东信托亿元单一计划违约

　　FOT暗藏风险

　　通常投资者购买信托门槛为100万元，且须投资于集合资金信托，而王峰却以50万元投资了山东信托的单一资金计划。这是因为荣辰置业此次募集资金采取了FOT模式，单一信托背后隐藏了一款有限合伙基金。

　　FOT又称“小信托”，先成立投资基金，再以基金认购单一资金信托。FOT产品近两年疯狂发展，依赖于低至20万-50万元的认购门槛，以及期限错配的运作模式。

　　此次荣辰置业项目的投资者首先与基金管理公司签订有限合伙协议，然后基金再统一购买上述单一资金信托计划。其中，王峰称基金公司为杭州赢久投资管理有限公司(下称“杭州赢久”)。不过，记者未能联系上该公司予以核实。

　　工商资料显示，杭州赢久成立于2010年，注册地浙江杭州，法定代表人孙亚军，主营投资管理。该公司注册资本仅200万元。

　　据荣辰置业项目投资者介绍，2012年杭州赢久先后成立了赢久一号、二号、三号、航信四款基金，募资金额分别为2760万、3360万、1180万、2700万元，总计一亿，然后四款基金整体购入了上述单一资金信托计划。

　　“现在基金管理公司让我们去找山东信托，山东信托则让我们找基金公司。”王峰称。

　　山东信托婉拒了记者的采访要求。

　　一位银行系信托公司人士表示，在FOT模式中，很难从项目协议中看出信托公司是通道还是主导地位。多数情况下，信托公司仅充当一个通道，收取一定通道费。

　　21世纪经济报道记者调查获悉，为了兑付上述信托资金，荣辰置业不久前启动了另项信托计划，为“民生信托-荣辰置业股权投资集合资金信托计划”，其结构设计同样为FOT，由融信基金募集资金，然后再整体投资于该项目。

　　不同的是，民生信托这一项目收益率已上调为10%-11%。

　　“这个信托原计划募集1.3亿元，目前只募集了9000多万，还差3000多万。事实上，目前山东信托项目未兑付本金只有2000多万，如果民生信托项目全部募集，我们将足额兑付。”上述荣辰置业相关人士称。

　　民生信托这一项目以股权形式投资荣辰置业，而后者的股东目前已变更为三个自然人(张善扑、夏政勇、仲勇)及民生信托。