恒大逆势扩张 楼市或现抄底机会

　　恒大董事局主席许家印4月份在布置全年工作时称，接下来48天要上100个项目，是硬性指标，也是集团战略。在地产行业以去库存为基调的时候，恒大选择了规模扩张。

　　上海中原地产研究咨询部高级经理卢文曦表示：恒大之所以选择逆势扩张基于几个条件。首先，当前房价有好转迹象，并且有机会得到进一步夯实。从70个大中城市来看，一线城市房价环比出现上涨，三、四线城市房价环比出现跌幅收窄。这些都是积极信号。而且恒大讲究的是高周转，一个项目周期一般2、3年左右，时间节点来看，正好是房地产税要推出前，具备比较好的时间窗口。

　　其次，三、四线城市整体情况表现不如一、二线城市，但中心城区仍有机会。伴随城镇化进城，农民进城有市场需求。而且三、四线城市房价低，加上恒大薄利多销策略，对农民而言负担不像在一二线城市那样重，和消费能力比较吻合。其次，改善型需求逐步增加。在一些中心城区或者靠近中心城区老旧房比较多，随着居住要求提升，需要有品质的楼盘升级换代。所以，项目选点比较重要，如果是一些新开发区域，周边配套不成熟，项目去化会受到影响。

　　再次，恒大本身健康度不错，具备扩张底气。比如，恒大14年年报存货占总资产比重52.1%，并不算高。而且，恒大在去年拿地841万平方米，少于其2063万平方米的竣工消耗量。

　　综合来看，以当前楼市和恒大自身条件，抄底楼市是有机会的。当然，大规模扩张也会有些隐患。当前恒大也在谋求转型，轻资产是方向之一。所谓轻资产就是逐步走上服务的道路，而扩张性拿还是走的重资产老路。短期来看，对企业没有太大影响，但从长期来看会对结构转型造成时机上的拖延。