平安证券：假期成交持续回落 主流房企销量依旧靓丽

　　本周观点：可统计的19城国庆假期前7天成交12131套，同比下降76%,主要因2016年国庆调控密集出台导致集中网签影响，与2013-2015年国庆成交均值基本持平。从主流房企销售来看，9月亿翰百强销售单月销售额及销售面积分别增长10.4%和9.5%,增速分别较8月下降5.3个和上升2.6个百分点。其中22家房企累积同比增49%,单月同比增30.2%,累积销售目标完成率77%。目前板块低估值低涨幅低持仓，龙头销量增速依旧靓丽，集中度稳步提升，同时国庆假期内房股纷纷大涨，持续看好A股龙头房企表现。建议关注：1)低估值受益集中度提升的龙头房企万科、金地、保利、招商等；2)二线成长阳光城、新城、蓝光、天健、华夏、滨江等。

　　本周成交：假期因素致成交回落。国庆假期前7天成交12131套，同比下降76%,主要因2016年国庆调控密集出台导致集中网签影响，与2013-2015年国庆成交均值基本持平。考虑到网签数据滞后，网签数据并不代表实际销售数据。推盘量环比上升，去化率环比下降。上周重点城市新开盘41个项目，推出房源11335套，环比升64.9%,高于2016年均值42.65个百分点。平均去化率79%,环比降5个百分点。一手商品房10月曰均成交：环比下降，同比下降。截止10月07日，重点城市曰均成交套数环比降63%,同比降74%。其中一线城市环比降83%(同比降89%),二线城市环比降50%(同比降57%),三线城市环比降72%(同比降82%)。二手房成交环比下降同比下降。本周二手房整体成交套数环比降100%,同比降95%。19城二手房挂牌套数周环比升0.41%。10月07日19城二手房挂牌套数34.79万套，周环比升0.41%,深圳升0.05%,北京降0.46%,上海升0.82%,广州升1.41%,成都降1.59%,重庆降0.37%。

　　本周动态：亿翰公布9月百强房企销售数据。平安观点：单月销售面积增速小幅回升。9月亿翰百强销售单月销售额及销售面积分别增长10.4%和9.5%,增速分别较8月下降5.3个和上升2.6个百分点。销售面积增速提升幅度大于销售额，我们判断主要是因去年同期二线城市房价快速提升拉高销售额基数。受去年9月开始三四线销售大幅上升影响，2016年9月百强市占率较8月大幅下降5.4个百分点，考虑目前三四线增速已回落，我们判断9月百强市占率不会大幅下降，预计30%左右（主要受恒大下滑影响,8月为32.2%),推测全国单月销售面积降5.3%。主流房企销售依旧靓丽，完成率高。9月22家房企累积同比增49%,单月同比增30.2%,累积销售目标完成率77%。9月单月增速万科（+77%)、金地（6.7%)、招商（34.5%)、保利(24.1%)、融创(218%)、碧桂园(4.6%)、恒大(-7.3%),龙头房企销售额大多维持较高增速。按假定完成全年目标，则22家房企四季度销售增速将达9.6%。

　　风险提示：基本面大幅恶化风险。