中泰证券：60大中城市成交环比微降 库存小幅走高趋势

　　一手房：环比增速-2.4%，同比增速-30.5%

　　本周中泰跟踪60大中城市一手房合计成交47,920套，环比增速-2.4%，同比增速-30.5%，年初至今累计同比增长-31.4%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为13.6%、-8.6%、-1.4%，同比增速分别为-31.7%、-31.1%和-30.0%

　　二手房：环比增速-5.0%，同比增速-52.6%

　　本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计10,849套，环比增速-5.0%，同比增速-52.6%，年初至今累计同比增长-32.7%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-2.3%、-8.0%、-4.6%，同比增速分别为-52.6%、-55.7%、-49.7%。

　　库存：可售套数环比增速0.1%

　　本周中泰跟踪全国25大城市住宅可售套数合计889,838套，环比增速0.1%，去化周期45.6周，环比增速1.0%。一线、二线、三线环比增速分别为-0.1%、1.0%、0.0%。一线、二线及三线去化周期分别为32.4、27.4、66.0周。

　　土地（2017/10/23-2017/10/29）

　　本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速20.3%，同比增速-9.1%；挂牌均价环比增速46.6%，同比增速-44.8%；成交土地规划建筑面积环比增速-18.4%，同比增速49.5%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为-20.1%和-17.5%；成交均价环比增速29.2%，同比增速52.3%；成交总价环比增速5.4%，同比增速127.7%。

　　投资建议：本周板块表现有所回落，申万地产指数环比下跌1.92%。四季度一二线成反弹可期，叠加估值切换和市占率提升，我们继续看多地产龙头，推荐：1）低估龙头：保利地产、万科等；成长标兵：新城控股、阳光城；3）租赁REITs标的：嘉宝集团等。

　　风险提示：调控继续收紧、销售加速回落等。