平安证券：春节假期成交量同比上升 将持续看好龙头

　　本周观点：春节七天假期重点城市整体成交2699套，同比2017年春节上涨16%。随着市场企稳，过去五个交易日板块上涨7.O9%，我们认为板块业绩及销售增长确定，此前市场担忧的信贷额度偏紧将更多挤压二手房市场，利率上行更多压制中小房企融资空间。目前板块龙头房企对应2018年PE仅10倍左右，持续看好板块表现。建议关注：1）低估值龙头保利、万科、金地、招商等；2）边际改善的二线阳光城、蓝光；3）布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛；4）具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。

　　本周成交：成交环比下降，同比上升。春节期间（2月15日-2月21日）重点城市成交2699套，环比降91%，同比2017年春节升16%，其中一线城市环比降98%，二线城市环比降99%，三线城市环比降84%，低于2017年周均94.0个百分点，2018年日均成交环比2017年降27.7%。推盘量环比下降，去化率环比上升。春节前(02.05-02.11)重点城市新开15个项目，推出房源3333套，较上周环比降58.45%，低于2017年均值61.28个百分点。平均去化率90%，较上周升2个百分点。一手商品房2月日均成交：环比下降．同比下降。截止目前，重点城市2月日均成交套数环比降36%，同比降34%。其中一线城市环比降59%（同比降58%），二线城市环比降40%（同比降14%），三线城市环比降24%（同比降40%）。19城二手房挂牌套数周环比降0.75%。2月23日19城二手房挂牌套数32.51万套，环比春节前一周降0.75%，深圳降6.67%，北京降0.18%，上海降0.07%，广州降1.04%，成都升0.11%，重庆降1.74%。

　　本周动态：事项：国家统计局公布2018年1月70城市房价变动数据。平安观点：环比涨幅收窄，一线环比下降。1月70城市房价环比上涨0.3%，较2017年12月涨幅收窄0.2个百分点。其中一线城市环比降0.1%，二线、三线环比上涨0.3%、0.4%。其中15个热点城市中7个城市环比下降。预计在分类调控、因城施策的背景下，预计各城市房价表现仍将延续分化，但预计环比涨幅将延续收窄。同比整体上涨5.4%．三四线领涨。1月70城房价整体同比上涨5.4%，其中一线同比降0.3%，二线、三线同比上涨4.1%和6.5%。考虑201 7年三四线房价快速上涨，随着后续基数抬升，预计三四线房价同比涨幅将有所回落。

　　风险提示：基本面大幅恶化风险。