华融证券：12个热点城市房价环比下降 面积小幅上涨

　　上周市场表现

　　上周房地产指数（中信）下跌5.56%，同期沪深300指数下跌3.73%，房地产指数跑输沪深300指数1.83个百分点。房地产成交面积环比小幅上涨

　　新建住宅方面，上周（2018.3.19-2018.3.26）重点关注的30个城市商品房成交面积为271.11万平米，环比上涨2.60%，同比下跌44.88%。其中一线城市成交47.35万平米，环比下跌1.91%，同比下跌41.33%；二线城市成交145.54万平米，环比下跌4.02%，同比下跌33.57%；三线城市成交78.22万平米，环比上涨21.57%，同比下跌59.28%。二手房方面，重点关注的4个城市环比上涨2.23%，同比下跌47.89%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比上涨2.93%，同比下跌42.22%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨1.21%，同比下跌54.50%。

　　行业与公司信息

　　统计局：2月份一线城市住宅销售价格环比继续下降。

　　大连宣布3月22日起执行房产限购政策。

　　今年天津住房用地供应同比增加超两成。

　　云南城投2017年营收143.91亿，同比增加47.30%；归母净利润2.64亿，同比增加8.14%。

　　广宇发展2017年营收216.42亿，同比增加135.68%；归母净利润21.72亿，同比增加275.54%。

　　世茂股份2017年营收186.67亿，同比增加36.17%；归母净利润22.25亿，同比增加5.17%。

　　投资建议

　　上周统计局公布了今年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，15个热点城市中有12个环比下降，比一月份多出5个。从房价数据来看，多数热点城市房价已得到有效控制，行业政策面预期稳定。受加息及贸易战等因素影响，上周地产板块有所回调，多家龙头房企估值处于历史低位。目前调控持续的环境下龙头房企优势更加明显，建议积极关注目前估值较低，业绩增长较明显的龙头房企。

　　风险提示

　　政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。