中泰证券：本周69大中城市成交环比下降 库存继续走低

　　行业跟踪：

　　一手房：环比增速-16.0%，同比增速-39.2%

　　本周中泰跟踪60大中城市一手房合计成交35,078套，环比增速-16.0%，同比增速-39.2%，年初至今累计同比增长-31.4%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-14.4%、-20.9%和-13.7%，同比增速分别为-32.8%、-39.0%和-40.4%。

　　二手房：环比增速-24.1%，同比增速-48.1%

　　本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计9,017套，环比增速-24.1%，同比增速-48.1%，年初至今累计同比增长-33.1%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-24.6%、-28.3%、-20.9%，同比增速分别为-50.3%、-56.4%、-39.0%。

　　库存：可售套数环比增速-2.1%

　　本周中泰跟踪全国25大城市住宅可售套数合计471,264套，环比增速-2.1%，去化周期21.2周，环比增速-48.0%。一线、二线、三线环比增速分别为3.2%、-0.8%、-8.9%。一线、二线及三线去化周期分别为29.3、23.2、14.9周。

　　土地（17/11/13-17/11/19）

　　本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速-19.3%，同比增速-10.1%；挂牌均价环比增速44.0%，同比增速43.6%；成交土地规划建筑面积环比增速29.7%，同比增速12.9%；二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为42.4%和21.9%；成交均价环比增速23.5%，同比增速94.9%；成交总价环比增速60.2%，同比增速120.0%。

　　投资建议：本周板块整体表现抢眼，申万地产指数环比上涨1.36%。目前政策力度已处于底部，11、12月主流城市将迎成交反弹，叠加估值切换，我们继续看多地产龙头，推荐：1）价值龙头：保利地产、万科等2）成长标兵：新城控股、阳光城等；3）租赁reits标的：光大嘉宝等。

　　风险提示：调控继续收紧、销售加速回落等。