万达大举进军旅游地产 将面临资金商业模式大考

据报道，刚刚在年初将国际化作为万达2012年战略重点的万达集团董事长王健林又出惊人之举。

6月5日，王健林携手中国泛海控股集团董事长卢志强和俄罗斯北高加索度假村公司董事会主席阿尔迈德·彼拉罗夫在北京签署了一份总投资规模达25亿美元至30亿美元的意向协议书。根据投资意向，万达计划在莫斯科、圣彼得堡、北高加索或俄罗斯其他地区建设大型文化、旅游和商业的综合设施。

就在5月末，万达刚刚宣布出资26亿美元并购全球第二大院线集团AMC公司，且承诺并购后投入不超过5亿美元的运营资金。这笔溢价73%的并购被业界视做万达国际化的第一次大考。

据了解，早在20世纪90年代，俄罗斯就曾建立过19个自由经济特区，但成功者为数不多，自由经济区在当时主要是俄罗斯以经济改革换取政治支持的产物，并未向地方放权，也没有明确相应的经济政策。

旅游地产临考

在万达综合体经历了近几年的迅速“膨胀”之后，王健林意欲将万达带成文化产业和旅游地产的巨无霸。

就在2011年，由万达牵头，联合中国泛海、联想控股、一方集团、亿利资源等5家中国民营企业，在长白山、西双版纳、大连金石、海南等地打造四处大规模的旅游度假区，总投资超过1000亿元。

据了解，占地21平方公里、投资200亿元打造的长白山国际旅游度假区，其南区将在2012年7月率先正式面市，其中度假酒店区、旅游小镇先行营业；而滑雪场受到季节性因素影响，最晚于年内正式营业。

“万达大规模进军旅游地产主要是看重了旅游地产拿地便宜，经营持久的特点。”在龙岗地产顾问机构副总经理陈雪看来，旅游区的独特资源虽具有独有性，但随之而来的问题也不少。“诸如万达在长白山和西双版纳等地都曝出违规建设山水天地酒文化主题公园球场的消息，而作为旅游项目的配套，住宅、商业和度假设施的投资回报周期则相比位于城市的万达综合体更为漫长。”

“在欧美市场由于政策的限制，擦边球很难运用，将更多考验投资方的持续经营能力。”陈雪表示，阿尔卑斯山的滑雪场经过了30年的运营周期，才逐渐完善成熟。“而万达在旅游地产投资领域的经验才刚刚开始，能否经受旅游地产大体量、多业态、巨额规模资金的持续投入等考验仍难界定。”