建发股份重大资产重组大猜想 涉及地产上市国资混改

　　自7月14日发宣布停牌起，建发股份一月内连发五次资产重组停牌。彼时公告声称，其将于8月14日前披露符合上市公司重大资产重组申请文件要求的重大资产重组预案(或报告书)并复牌。

　　8月14日，建发股份再次声明，由于“有关各方仍在进行进一步的研究和论证，存在不确定性，并且本次重大资产重组准备工作尚未全部完成”，“涉及重大无先例事项”，再次停牌。停牌期限“不超过 1 个月”。

　　建发股份此次连番刷屏“资产重大重组”及“重大无先例事项”均引起业内关注，甚至有自称建发内部人士于同花顺、东方财富网声称将停牌半年的传言也甚嚣尘上。

　　资产重组方向一：地产分拆上市

　　建发股份主营业务是供应链营运和房地产业务。

　　有知情人士表示，根据建发股份2016-2020的新一轮5年规划目标，将房地产业务从上市公司中剥离并联合联发房产上市，在新一轮5年规划目标中已做了明确要求。而在一系列爆料中，均证实了建发股份剥离地产业务上市的雄心壮志。

　　“独立分拆上市的可能性会大一点，现在房地产市场资本驱动，而且土地成本高，地产单独上市之后对于融资成本会形成利好。”上海中原地产咨询部高级经理卢文曦分析认为，“而且鉴于现在资本市场的疯狂，如果赶上潮流，有机会做大做强。”

自称建发旅游网友发帖“地产单独上市”

　　据房掌柜了解，一季度建发股份的经营活动产生的现金流量净额本期数比上年同期增加65.85亿元，主要是由于上年同期子公司建发房地产支付土地出让金较多，导致其经营性现金流产生大额净流出。

　　业内人士分析认为，一旦建发股份完成地产的单独上市，将极大摆脱对于母公司资金流的依赖，以更低成本融资、拿地，进行新一轮的战略扩张。建发地产肯定会在香港借壳上市，以达到融资的目的，这也是收购这样一个壳的初衷。

　　而从8月14日公告中宣称“重大无先例事项”的描述来看，地产分拆上市有可能仅为其资产重组的其中一个方面，而涉及国资混改的可能性也不能小觑。

　　资产重组方向二：国有资产混改 组建大型投资公司

　　建发股份的大股东为厦门市国资委旗下的厦门建发集团，后者持有建发股份45.36%的股份。此次停牌不知是否意味着厦门国资启动混改，目前仍尚无定论。

　　“在现行经济发展形势下，混合所有制改革势在必行。”业内人士透漏。据消息称，福建省国资改革将把建发股份和厦门国贸重组为一个大型贸易集团，目前尚无法证实。但之前厦门市国资委在探索由管资产转向管资本的国企改革路上已经做出的动作，已经有所端倪。