融创孙宏斌再涉二手房业务 分析称牵手后更需磨合

　　在资本市场上，融创再次出手了。

　　1月9日，融创中国（01918，HK）发布公告，融创房地产与北京链家房地产经纪有限公司（下简称“链家”）及链家的经营股东订立增资协议，据此，各方同意融创房地产（或其指定关联方）将通过增资事项以26亿元的价格获得链家6.25%的股权。

　　增资事项完成后，融创将间接持有链家6.25%股权，并将有权向其委任一名董事，链家将成为其联营公司。按此估算，链家目前的估值约为416亿元。

　　二手房成交占比日益提升

　　对于增资事项的理由，融创中国方面表示，公司看好中国房地产存量交易市场的发展空间，并且北京链家已经在该市场建立了绝对的优势，公司相信北京链家将有十分广阔的发展前景，认为此次增资事项是一次较好的投资机会，相信未来将会为本公司带来较好的投资回报。并且，双方在业务上，也有较大的协同和合作空间，未来，双方将进一步探讨和加大合作力度，也将有助于公司业务的提升。

　　一二线城市被房企视为“香饽饽”，但热点城市的土地已日益稀缺。

　　北京于2016年已经进入全面存量时代，二手房占市场成交量的85%。中原地产研究中心统计数据显示：2016年全年，北京二手房住宅签约272431套，超过了2009年的266854套，提前5天刷新了历史年度纪录。整体来看，北京二手房占市场住宅成交比例高达85%，进入了全面的存量住宅时代。而这一比例在过去几年一直在70%上下，2016年是首次突破80%。

　　数据显示，2016年上海二手房占市场住宅成交比例也接近80%。

　　在亿翰智库发布的《2016年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200》中，2016年1~12月销售金额排名中，融创中国位列第7，销售金额1553.1亿元。但别忘了，融创中国董事会主席孙宏斌最初涉足房地产业务时，正是从二手房业务起家。1994年，孙宏斌开始自己的创业之路，并得到了柳传志的支持。一年后，孙宏斌创建了顺驰（中国）不动产网络集团有限公司，从事二手房买卖经纪业务；同年创建天津顺驰投资有限公司，开始从事房地产开发。

　　“牵手”后更需磨合

　　目前，链家的业务已覆盖北京、上海、广州、深圳、天津、成都、青岛、重庆、大连等28个城市及地区，全国门店数量约8000家，旗下经纪人超过13万名。

　　对于融创入股，链家方面表示，2017年1月9日，链家完成了由融创中国领投胡新一轮融资，此轮融资中，融创投资的对象为链家网及链家经纪业务。链家此次融资旨在推进链家服务标准和大数据能力的提升，以进一步提升房产服务体验。

　　根据公告，链家2014年除税后纯利为7444.58万元，2015年除税后纯利为8.09亿元，截至2016年6月30日的综合资产净值为16.14亿元。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从两类企业在所在领域的规模来看，融创是开发类企业中排行前十的企业，而链家是中介行业中排行前十的企业，所以这两类企业的合作也体现了一个特征，即跨界的合作很关键，这既是防御房地产领域政策调整的风险的考虑，也是在2017年市场降温预期下的一种主动防御策略。两类企业并购，目的会很简单。对于融创来说，等于打造了一个非常完美的营销平台，尤其是热点城市的平台。对于链家来说，能够加快上市节奏，同时也能够配合融创的城市布局进行新门店的开设。

　　严跃进认为，“牵手”需要两类企业做更多的磨合，否则链家在业务扩展方面也会有其独立的判断，合作后续还需要解决很多问题，比如说新业务谁来主导，以及是否也会出现股权持有比例上升影响管理层管理业务等。