链家悄然跃过万亿门槛：资本热捧 估值或追万科

  巨头的潜质

  对于链家而言，到目前为止的业务布局变化和股权变更并非终点。

  根据此前披露的一份上市计划，链家将在2016年那轮融资后的5年内(2021年)完成首次公开发行。若按照上述计划进行，未来几年，链家的股权结构和业务布局很有可能继续调整。

  左晖甚少公开透露链家的远景，但从近期的动作，不难判断出链家未来发力的方向。

  一方面，链家理财独立为链链金融后，又借“互联网金融”之名，使之获准从事的业务范围比以往有明显扩大。有行业人士分析，在遭遇政策层面的挫折后，左晖仍然看到这一领域的市场前景，并通过此举表现出吃定二手房金融业务的决心。

  另一方面，在今年1月9日的中城联盟年会上，左晖作了题为《租赁崛起》的演讲。其演讲素材由链家研究院发布，该机构认为，今年中国租赁市场的规模为1.1万亿，但仅占房屋交易市场规模的7%。而在发达国家，这一比例在30%-50%的规模。因此，未来5-10年，中国租赁市场将进入快速发展阶段。

  一位金融界人士认为，房屋交易领域的金融业务存在规模庞大、资金安全性高、收益率稳定的特点。若抓住这一市场，前景极为明朗。

  租赁业务则在中央经济工作会议上连续两年被提及，2016年的会议上提出“加快机构化、规模化租赁企业发展”。前景同样可期。有分析甚至认为，从业务布局上看，未来不排除链家分拆租赁业务独立运作的可能。

  有数据显示，链家2015年交易额为7090亿元。其中传统的二手房买卖和租赁交易额达到5590亿元，新房销售1500亿元。收入方面，二手房买卖和租赁收入118亿元，占比约75.9%;新房销售收入25亿元，占比约16.1%;金融服务产业收入12亿元，占比约7.9%。而据透露，2016年1-11月，链家交易额已经超过1万亿。

  成立以来的16年间，链家借助房地产市场的腾飞实现了快速发展。随着存量时代的到来，其优势被认为更加明显。尤其在2011年-2013年间，链家与IBM开展战略合作，完善了内外部IT系统之后，对外扩张能力大为提升。

  房产中介观察人士指出，链家的业务前景存在巨大的想象空间，未来资本追捧力度势必会加大，其估值规模很有可能比肩万科等传统房地产开发企业。

  但这个潜在的巨头究竟能走向何方，目前仍是未知。按照上述金融界人士的观点，其业务的平衡发展将很大程度取决于链家在陌生领域(金融、装修)的拓展能力。

  另一方面，对于房地产领域的上市，近年来政策层面一直有诸多制约。由于链家与投资者签订了对赌协议，能否在不确定的政策环境中及时实现IPO，将可能成为链家真正的考验。